界面新闻记者 |
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2024年7月1日，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施。随着年报的尽数出炉，公募降佣对券商的交易佣金究竟有多大影响，谜底解开了。
Choice金融终端显示，2024年券商分仓佣金收入为106.52亿元，与2023的168亿元相比，整体下降超35%。若与2021年巅峰时期的220亿元相比，下降幅度更是超过50%。自2021年以来，券商分仓佣金收入已呈现连续三年下滑态势。
拉长到五年时间跨度来看，券商整体公募分仓佣金规模走出了一个类似“倒U形”的曲线。2019年为77亿元，随后在2020年增长至139亿元，2021年进一步到达220亿元的巅峰，而后开始下滑，2022年为188亿元，2023年为168亿元，2024年则降至106.52亿元左右 。
根据最新数据显示，2024年公募基金股票交易总额为21.32万亿元，较2023年的23.07万亿元下降了7.59%。
2024年7月1日，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施。该规定明确，公募基金的交易佣金率标准为：被动股票型基金产品不得超过万分之2.62，其他类型基金产品不得超过万分之5.24。
交易量与佣金费率的同步下降，导致券商机构的分仓佣金收入受到负面影响。
在排名方面，头部券商格局出现了明显的变动。中信证券（600030.SH）以7.3亿元的分仓佣金收入蝉联榜首，不过较上年同期降幅达33%。广发证券（000776.SZ）仍位居第二，实现基金分仓佣金6.33亿元，同比下降 23.09%。长江证券（000783.SZ）实现分仓佣金5.62亿元，同比下降28.92%，排名较上一年上升1名，首次跻身前三。中信建投证券（601066.SH）则跌出前三，名次下滑1名至第四，分仓佣金收入为5.08亿元，降幅超37%。
在头部券商中，华泰证券（601688.SH）、国泰君安（601211.SH）、招商证券（600999.SH）分别位列第六至八名。其中，招商证券排名骤降三位至第八，46.15%的同比降幅创下头部机构更大滑坡；海通证券以45.01%的降幅跌出前十榜单，2024年其分仓收入为3.04亿元 。
值得关注的是，合并后的国联民生证券（601456.SH）表现亮眼，基金分仓佣金收入达4.6亿元，排名跃升至第五位，市占率达到4.22%。Choice数据显示，2023年民生证券以3.66亿元的分仓收入排在第17，同期国联证券的分仓收入为1.03亿元，二者合计4.7亿元。
从分仓佣金同比变化来看，超35家券商分仓佣金同比腰斩，多数券商分仓佣金同比跌幅超过20%。五矿证券分仓佣金较上一年同期大幅下滑91.86%，排名也下跌13名至第84位。世纪证券、诚通证券等分仓佣金跌幅也超过80%。万和证券、渤海证券、国元证券（000728.SZ）、申港证券等券商佣金收入同比下滑逾70%。德邦证券、川财证券、光大证券（601788.SZ）、华金证券等券商佣金收入较上年同期减少超50% 。
在行业整体分仓佣金收入下滑的情况下，部分中小券商却实现了大幅增长。华源证券2024年的基金分仓佣金收入同比增长1519.88%，排在增幅排名之一。麦高证券位列第二，同比增幅超过 600%。国融证券、高华证券同比增速也均超100%。中邮证券、华福证券、中航证券等中小券商排名进步明显，且分仓佣金收入均超过2000万元。例如，华福证券2024年的分仓收入为7691.19万元，排在第34，同比增幅为59.38%，成为前四十名券商中唯一增长的券商。国融证券2024年分仓收入也升至1887.24万元，实现翻倍。
佣金费率大幅下滑是导致券商分仓佣金普遍“缩水”的直接原因。2024年，基金平均分仓佣金费率降至“万5.19”，而2023年的平均分仓佣金费率为“万7.37”。此外，2024年公募基金股票交易总额出现下滑，交易量和佣金费率的双双下滑，共同拖累了券商机构分仓佣金收入。未来，公募基金降费趋势仍将持续。
“在分仓佣金竞争日益激烈的背景下，研究能力已成为券商的核心竞争力。无论是头部券商还是中小型券商，均需加大对研究业务的投入，以吸引和培养高端研究人才。通过优化研究体系，提升研究报告的质量与深度，券商能够为客户提供更专业、更具前瞻性的投资分析。”有资深研究人士对界面新闻称。
他表示，部分中小型券商通过引进具有丰富行业经验的研究人才，打造特色研究团队，专注于特定行业领域，从而在细分市场中形成竞争优势，并有效提升了分仓佣金收入，但从行业整体来看，中小券商在竞争中崛起依旧困难重重。
“券商不能再仅仅依赖公募基金这一单一客户群体。”上述券商研究人士指出，“券商可以通过拓展更多类型的客户，如保险资管、私募基金和银行理财子公司等，来应对公募基金佣金的下降。同时，走向海外、实施国际化战略也是券商发展的重要方向。”